Спустя год после перехода Ethereum на алгоритм консенсуса Proof-of-Stake (PoS) сеть стала более экологичной, криптовалюта —дефляционной, но экосистема столкнулась с рядом проблем.
15 сентября 2022 года разработчики активировали масштабное обновление The Merge. Основная сеть объединилась с PoS-блокчейном Beacon Chain, и две цепочки стали уровнями исполнения и консенсуса соответственно.
Самым кардинальным изменением стал переход с Proof-of-Work (PoW) на PoS, что заметно снизило энергопотребление Ethereum.
По данным Центра альтернативных финансов Кембриджского университета, показатель упал на 99,9% по сравнению с прежними 21,41 ТВт·ч за год. Потребляемая сетью мощность сократилась с 2,44 ГВт до 836 кВт.
Данные: Центр альтернативных финансов Кембриджского университета.
Ethereum стала дефляционной
В августе 2021 года в мейннете Ethereum состоялся хардфорк London. В числе прочих в его рамках было имплементировано предложение по улучшению EIP-1559, которое предполагало сжигание части транзакционных комиссий.
Механизм сократил эмиссию новых монет. После The Merge процесс сжигания значительно ускорился. Согласно Ultra Sound Money, с момента перехода сети на PoS предложение криптовалюты сократилось более чем на 300 000 ETH.
Данные: Ultra Sound Money.
Предполагается, что это должно положительно влиять на цену актива, повышая спрос. Однако за год котировки Ethereum относительно биткоина снизились примерно на 25%. Цифровое золото продолжает работать на алгоритме PoW с текущей годовой инфляцией около 1,8%.
Основатель и CEO ITC Crypto Бенджамин Коуэн обратил внимание на тренд — после The Merge курс Ethereum в паре с биткоином демонстрирует все более низкие как максимумы, так и минимумы.
You may notice that #ETH / #BTC tends to lose its support levels on BTC rallies. Many say that ETH/BTC is “holding up well” but it is still a series of lower highs and lower lows since the mergeSupply-based models (but it’s deflationary!) do not tell you anything about demand pic.twitter.com/astvExNLlo— Benjamin Cowen (@intocryptoverse) September 14, 2023
При этом дефляционная модель Ethereum не является стабильно устойчивой. За последние семь дней на фоне падения сетевой активности рыночное предложение увеличилось примерно на 3870 ETH.
Доминирование в экосистеме Ethereum начало переходить к протоколам ликвидного стейкинга
После миграции на алгоритм PoS функции защиты сети и эмиссии монет перешли от майнеров к валидаторам. Последним необходимо запустить ноду и разместить для стейкинга 32 ETH.
Пользователи с меньшими суммами также могут участвовать в получении пассивного дохода, делегируя средства через валидаторов или специальные платформы и сервисы.
Активированное 13 апреля 2023 года обновление Shapella позволило выводить заблокированные монеты, что в итоге привело к массовому переходу к стейкингу. Аналитики обратили внимание, что в первую очередь от этого выиграли LSD-протоколы во главе с Lido Finance.
По данным DeFi Llama, на платформах для ликвидного стейкинга заблокировано 11,96 млн ETH, что составляет примерно 10% от общего предложения криптовалюты.
Доля Lido в совокупном TVL подобных протоколов превышает 72%.
Данные: DeFi Llama.
Растущий уровень контроля сети со стороны централизованных платформ вызвал беспокойство у некоторых участников. В результате несколько сервисов ликвидного стейкинга поддержали инициативу Ethereum-разработчика под псевдонимом Superphiz по самоограничению доли рынка 22%. О работе по интеграции правила заявили Rocket Pool, StakeWise, Stader Labs, Puffer Finance, The Swell и Diva Stting.
Однако сообщество Lido большинством в 99,81% проголосовало против самоограничений. Это дало повод Superphiz заявить, что протокол намерен контролировать большинство валидаторов на Beacon Chain.
Lido voted by a 99.81% majority not to self-limit. They have expressed an intention to control the majority of validators on the beacon chain.https://t.co/T16rTdM3gm— superphiz.eth 🦇🔊🛡️ (@superphiz) August 31, 2023
Виталик Бутерин назвал одной из ключевых проблем централизацию нод
При достаточно высоких требованиях к объему загружаемых данных валидаторы Ethereum начали массово использовать для запуска нод централизованные облачные сервисы.
Согласно Ethernodes, 58,7% из 5901 активных узлов работают в Amazon Web Services. Еще 6,7% приходится на Hetzner Online, 5,2% — на Google Cloud.
Данные: Ethernodes.
По мнению многих экспертов такое положение делает блокчейн второй по капитализации криптовалюты уязвимым для централизованной точки отказа.
Сооснователь Ethereum Виталик Бутерин назвал ситуацию одной из ключевых проблем сети. Решение он видит в удешевлении и упрощении поддержания нод с использованием доступного и недорогого оборудования. Однако сугубо технические ограничения вряд ли не позволят реализовать это еще 10-20 лет, признал эксперт.
Напомним, накануне годовщины The Merge Бутерин поделился взглядом на будущее экосистемы Ethereum.
