Одобрение в США биткоин-ETF создало предпосылки для использования целого ряда стратегий на стыке криптовалютного рынка и TradFi. На это обратил внимание экс-CEO BitMEX Артур Хэйес.
Возможности возникнут в следующих областях:
процесс создания и погашения ETF;
арбитраж на спотовой бирже с анализом временных рядов;
производные инструменты ETF вроде опционов с листингом на биржах;
влияние сделок по финансированию торгуемых на бирже фондов.
Подробности каждой стратегии эксперт раскрыл в блоге.
Хэйес предположил, что одобрение продукта стало возможным ввиду перспектив сохранения режима высокой инфляции в обозримом будущем.
На этом фоне биткоин-ETF могут аккумулировать часть потоков из облигаций, цены на которые продолжат снижение вопреки ожидаемому смягчению политики ФРС. В качестве объяснения последнего эксперт сослался на вызванные крахом Pax Americana войнами и провоцируемый ими рост цен.
Эксперт спрогнозировал смещение механизма определения цен на цифровое золото с Востока на Запад в случае успеха нового продукта.
В настоящее время котировки формируются на Binance (предположительно в Абу-Даби) и OKX. По мере запуска крупными управляющими компаниями глобальных дистрибьюторских сетей объем торгов будет смещаться в сторону западного полушария, пояснил Хэйес.
Экс-CEO BitMEX также напомнил о планах Гонконга запустить «точную копию» ETF, чтобы сконцентрировать потоки внутри Китая и Азиатско-Тихоокеанского региона.
https://forklog.com/news/v-gonkonge-prizvali-vzyat-initsiativu-v-voprose-kripto-etf
Сохранение вышеупомянутых арбитражных возможностей будет актуальным при выходе суточного оборота продуктами до миллиардов долларов, пояснил Хэйес. По его данным, 12 января показатель уже составил $3,1 млрд. Специалист ждет дальнейшего роста метрики.
По мнению экс-главы BitMEX, спотовые биткоин-ETF позволят избежать «ужасной доходности, которую сейчас приносят облигации в условиях глобальной инфляции».
В обозримом будущем управляющим станет очевидно, что бонды перестали выполнять свою работу при нулевом уровне процентных ставок и устойчивой инфляции, указал он.
«Массовый уход с рынка облигаций объемом более $100 трлн уничтожит страны», — спрогнозировал эксперт.
Согласно Хэйесу, текущая коррекция в биткоине не означает формирования вершины текущего цикла.
«По всему миру власти придумывают причины, по которым принтер денег должен работать. Как только сформированный нарратив и достаточный кризис позволят [...] использовать страх перед крахом финансовой системы, чтобы напугать общественность [...], деньги хлынут [...]. Мы вступим в еще один этап на бычьем рынке», — объяснил он.
На текущий момент Хэйес планирует не усиливать риски на криптовалютном рынке до середины марта, когда он ждет решение о продлении BTFP и ставке ФРС.
«Бычий рынок только начинается. 2024 год будет неспокойным с точки зрения динамики, но я все еще ожидаю, что к концу года мы достигнем рекордно высокого уровня биткоина и всего рынка цифровых активов в целом», — заключил он.
Напомним, в январе Хэйес предупредил о коррекции биткоина на 20-30% из-за снижения долларовой ликвидности.
