Ethereum отстает от биткоина и других ключевых криптовалют по динамике, удерживаясь в диапазоне от $2500 до $4000 последний год. В The Kobeissi Letter объяснили это наращиванием коротких позиций хедж-фондами.
What is happening with Ethereum?Short positioning in Ethereum is now up +40% in ONE WEEK and +500% since November 2024.Never in history have Wall Street hedge funds been so short of Ethereum, and it's not even close.What do hedge funds know is coming?(a thread) pic.twitter.com/knsyOhYyyt— The Kobeissi Letter (@KobeissiLetter) February 9, 2025
По расчетам специалистов, за последнюю неделю объем шортов по активу вырос на 40%, а с ноября — в шесть раз.
«Никогда в истории хедж-фонды не держали столько коротких позиций по Ethereum. Даже не близко», — говорится в треде.
Эксперты зафиксировали два значительных всплеска объема торгов:
21 января, на следующий день после инаугурации Дональда Трампа, когда трейдеры отреагировали на возможные изменения в политике новой администрации;
3 февраля, когда эфир пережил резкую распродажу в условиях более широкого спада на рынке.
В последнем случае The Kobeissi Letter провели аналогию с молниеносным крахом криптовалют в 2010 году в отсутствие новостей. В тот день капитализация эфира обвалилась на 37%, если взять за точку отсчета котировки 2,5 дня назад.
Несмотря на высокие обороты и недавние всплески активности, Ethereum торгуется на ~45% ниже ATH в ноябре 2021 года.
В качестве причин аналитики перечислили обсуждаемые в сообществе манипулирование рынком, хеджирование и медвежьи прогнозы в отношении Ethereum.
«Это довольно странно, поскольку администрация Трампа и новые регуляторы благосклонно относятся к активу», — заключили специалисты.
https://forklog.com/news/syn-trampa-posovetoval-pokupat-ethereum
Не только хедж-фонды
В беседе с The Block партнер-основатель Arete Capital Илья Павельев объяснил устойчивость медвежьих настроений структурными недостатками и конкуренцией со стороны альтернативных сетей вроде Solana и Base. Последние предлагают более низкие комиссии и лучший пользовательский опыт для мем-коинов и связанных с ИИ dapps, добавил он.
«Разочарование в EF […] привело к скепсису касательно инноваций темпами соперников, а с институциональной стороны TradFi еще не до конца осознал ценностное предложение. Об этом говорят слабые потоки в ETF по сравнению с биткоином», — указал Павельев.
Еще одним фактором стало снижение объемов торгов NFT, которые когда-то служили основным источником спекуляций и ончейн-активности.
По мнению Павельева, в отличие от конкурирующих блокчейнов, в эфире также отсутствует команда по развитию бизнеса. Это означает, что крупные протоколы все чаще предпочитают не отдавать предпочтение той или иной сети или запускать собственные аппчейны, как в случае с Avalanche, вместо присоединения к экосистеме второй по капитализации криптовалюты.
«Ethereum может восприниматься скорее как товар сродни сырой нефти. Актив будет торговаться в BTC, а не USD, что укрепит статус цифрового золота как доминанты. Без должных усилий по развитию экосистемы Ethereum рискует оказаться в стагнации, в то время как оппоненты продолжат захватывать долю рынка», — заключил основатель Arete Capital.
Напомним, разработчик Джастин Дрейк назвал вторую по капитализации криптовалюту «сверхнадежными деньгами» в отличие от «отработавшего свое» биткоина.
В конце 2024 года эксперт усомнился в прямой конкуренции и угрозе со стороны Solana для Ethereum.
