MAS представил доклад, в котором подвел итоги работы с BIS над Project Guardian. Инициатива направлена на изучение соответствия токенизации и DeFi международным стандартам.
В рамках проекта участники рассмотрели возможность интеграции протоколов в институциональную рыночную инфраструктуру.
Эксперты проверили "жизнеспособность" DeFi-приложений, а также варианты трансформации реальных активов в цифровые токены без риска для глобальной финансовой стабильности и целостности.
В документе раскрываются аргументы в пользу открытых и интероперабельных приватных блокчейнов, которые предлагают обмен токенизированными активами при помощи децентрализованных финансовых протоколов.
Отчет направлен на внедрение передовых практик для DeFi-приложений, которые могут регулировать обмен такими классами активов, как акции, инструменты с фиксированным доходом, иностранная валюта и инвестиционные фонды.
В документ вводится общая структура для вариантов дизайна, которые позволяют осуществлять торговлю подобными инструментами.
Специалисты MAS пришли к выводу, что общедоступные блокчейны по сравнению с приватными могут быть более рискованными — валидаторам не требуется одобрение или авторизация от официальных регуляторов. Также в отсутствие централизованного контроля за тем, кто может выступать в таком качестве, сети становятся восприимчивыми к вредоносной активности.
Приватные блокчейны специалисты назвали "более избирательными", поскольку они позволяют присоединяться только предварительно авторизованным организациям. Это создает контролируемую среду, в которой все участники являются известными и пользующимися доверием организациями, снижая вероятность мошеннических или вредоносных действий.
Аналитики сослались на отчет о рисках в DeFi. В частности, они упомянули угрозу концентрации голосов в протоколах, где решения часто принимаются и выполняются только несколькими контролирующими субъектами.
В отчете также упоминается подверженность общедоступных сетей риску незапланированных отключений.
"Большинство существующих протоколов могут не поддерживать требования корпоративного уровня и не обеспечивать достаточную надежность и отказоустойчивость", — добавили специалисты.
В исследовании отмечается, что путь к регулированию DeFi сопряжен с рядом проблем, поскольку нормативно-правовая база для токенизированных финансовых активов и DeFi все еще находится в стадии разработки.
В документе упомянуты ключевые аспекты, такие как признание цифровых финансовых активов собственностью, определение финализации расчетов и управление DeFi-протоколами.
Ситуацию усугубляет тот факт, что в разных юрисдикциях DeFi-сделки могут регулироваться различными нормативными актами. Для решения проблемы необходим скоординированный международный подход, указали эксперты.
В исследовании перечислено несколько пилотных проектов, которые продемонстрировали потенциал токенизации для улучшения кастомизации, обеспечения более широкого распространения, а также сокращения затрат и времени, связанных с обменом финансовыми продуктами.
Напомним, эксперты BIS назвали токенизацию на основе CBDC будущим мировой финансовой системы, а криптовалюты — ошибочной ветвью этого процесса.
