Чистые потоки капитала в спотовые биткоин-ETF усилились, несмотря на вызванный выходом из GBTC от Grayscale навес предложения монет. К такому выводу пришли в Glassnode.
The Bitcoin market continues to show resilience, recovering from the initial sell-the-news drawdown following ETF approvals.In particular, the market is working through the significant supply overhead created by investors rebalancing capital out of the GBTC product since its… pic.twitter.com/e9Lfwc2zbN— glassnode (@glassnode) January 30, 2024
Эксперты отметили схожесть текущего бычьего рынка с его предшественниками в 2016–17 и 2019–20 годах в контексте динамики относительно предыдущего ATH.
Данные: Glassnode.
Отличие заключается в меньшей амплитуде отката (20,1%) против 23,6% в 2016–17, а также 50% и 61,8% в 2019–20 годах.
Данные: Glassnode.
В качестве потенциальной поддержки аналитики предложили «себестоимость» покупки краткосрочных инвесторов ($38 400) и разработанный совместно с ARK Invest индикатор True Market Mean Price ($33 300) — модель базиса затрат для активных игроков.
Согласно экспертам, последняя метрика выступает «центром тяжести», часто отличая бычьи рынки от медвежьих.
Данные: Glassnode.
Для оценки степени силы оттока капитала и продолжительности восстановления специалисты использовали показатель реализованной капитализации.
К моменту написания индикатор оставался всего на 5,4% ниже своего предыдущего ATH в $467 млрд, ощущая сильный приток капитала. Продолжительность ускорения текущего восстановления была заметно медленнее, чем в предыдущих циклах — 0,05% против 0,09–0,22%. Аналитики связали это с избытком предложения из-за сложных сделок, таких как арбитраж GBTC.
Данные: Glassnode.
Снижение AUM в GBTC оценили в 115 600 BTC. На пике в начале 2021 года продукт привлек 661 700 BTC.
Данные: Glassnode.
Вызванная ETF турбулентность не спровоцировала ходлеров на активные действия. Продажи монет усилились со стороны держателей монет с возрастом от одного и двух лет, тогда как метрики предложения «старших» биткоинов лишь в незначительной степени откатились от ATH.
Данные: Glassnode.
Несмотря на усиление волатильности, ончейн-активность сократилась. Суточное число активных адресов применительно к экономическим субъектам снизилось до циклических минимумов в 221 000.
«Во многом это является результатом всплеска активности, связанной с Ordinals и „надписями”, когда многие участники повторно используют биткоин-адреса», — объяснили специалисты.
Данные: Glassnode.
Объемы суточных ончейн-переводов остаются «чрезвычайно высокими» в размере $7,7 млрд. Согласно специалистам, расхождение с «активными субъектами» подчеркивает повышенное присутствие на рынке крупных организаций. Средний объем операций вырос до $26 300 за транзакцию.
Данные: Glassnode.
На фоне вызванных ETF спекуляций показатель отправленных на CEX монет в целях фиксации прибыли возрос до $3100 за сделку. Значение соответствует уровням пика апрельского ралли 2023 года, но по-прежнему сильно уступает $10 500 в период эйфории бычьего рынка 2021 года.
Данные: Glassnode.
Напомним, в JPMorgan допустили стабилизацию биткоина после исчерпания продаж GBTC.
Ранее теханалитик под ником Ali проиллюстрировал ценовые паттерны последних двух циклов первой криптовалюты и допустил дальнейшее падение курса монеты. Он не исключает просадки до $32 700.
До этого экс-CEO BitMEX Артур Хэйес также заявил, что в краткосрочной перспективе биткоин может упасть до $35 000 на фоне «чрезмерной» инфляции.
